内閣府が５月18日発表した2020年１～３月期の国内総生産(GDP、季節調整値)の速報値は、物価変動を除いた実質で前期比0.9％減、この状態が１年続いた場合の年率換算はマイナス3.4％となり、消費税率引き上げなどの影響でマイナス7.3％の大幅な落ち込みとなった2019年10～12月に続いて、２四半期連続のマイナスとなった。
GDPの半分以上を占める個人消費が、新型コロナウイルス感染拡大による外出自粛の影響でマイナス0.7％となったほか、輸出がマイナス6.0％、企業の設備投資がマイナス0.5％、住宅投資がマイナス4.5％などとなったことが響いた。この結果、昨年度１年間のGDPの伸び率は実質マイナス0.1％となり、５年ぶりのマイナスとなった。
先行きについて西村経済財政担当相は、新型コロナウイルスの影響がフルに表面化してくる「４、５月はさらに厳しい」として４～６月の一段下げを予測している。